Efisiensi Marginal pada Capital MEC

Efisiensi modal marjinal menampilkan tingkat pengembalian investasi yang diharapkan, pada waktu tertentu. Efisiensi modal marjinal dibandingkan dengan tingkat bunga.

Keynes menjelaskan efisiensi marginal pada capital sebagai berikut:

“Efisiensi marjinal modal sama dengan tingkat diskonto yang akan membuat nilai sekarang dari serangkaian anuitas yang diberikan oleh pengembalian yang diharapkan dari aset modal selama hidupnya sama dengan harga pasokannya.” – J.M.Keynes, General Theory, Chapter 11

Teori ini menunjukkan bahwa investasi akan dipengaruhi oleh:

  • Efisiensi Marginal pada Capital
  • Tingkat suku bunga

Secara umum, suku bunga yang lebih rendah membuat investasi relatif lebih menarik.

Jika suku bunga, adalah 3%, maka perusahaan akan membutuhkan tingkat pengembalian yang diharapkan minimal 3% dari investasi mereka untuk membenarkan investasi.

Jika efisiensi marjinal modal lebih rendah dari tingkat bunga, perusahaan akan lebih baik tidak berinvestasi, tetapi menghemat uang.

Mengapa suku bunga penting untuk menentukan efisiensi modal marjinal?

Untuk membiayai investasi, perusahaan akan meminjam atau mengurangi tabungan. Jika suku bunga lebih rendah, lebih murah untuk meminjam, atau tabungan mereka memberikan pengembalian yang lebih rendah membuat investasi relatif lebih menarik.

Efisiensi Marginal pada Capital

  • Pemotongan suku bunga dari 5% menjadi 2% akan meningkatkan investasi dari 80 menjadi 100.
  • Alternatif untuk berinvestasi adalah menabung uang di bank; ini adalah biaya peluang investasi.

Jika tingkat bunga 5%, maka hanya proyek dengan tingkat pengembalian lebih dari 5% yang akan menguntungkan.

Seberapa responsifnya Investasi terhadap Suku Bunga?

Dalam teori investasi Keynesian, suku bunga adalah salah satu faktor penting. Namun, dalam perangkap likuiditas, investasi mungkin tidak responsif terhadap suku bunga yang lebih rendah. Dalam beberapa keadaan, permintaan untuk investasi sangat tidak elastis.

Dalam perangkap likuiditas, kepercayaan bisnis mungkin sangat rendah. Oleh karena itu, terlepas dari suku bunga rendah, perusahaan tidak ingin berinvestasi karena mereka memiliki ekspektasi rendah akan laba di masa depan.

Faktor-faktor yang menggeser efisiensi modal marjinal

Pada tingkat bunga yang sama – lebih banyak proyek investasi dituntut. Ini dapat mencerminkan peningkatan dalam keadaan ekonomi, yang mendorong perusahaan untuk berinvestasi.

Faktor-faktor yang dapat memengaruhi jadwal investasi

1. The cost of capital. Jika modal lebih murah, maka investasi menjadi lebih menarik. Misalnya, pengembangan rel baja membuat kereta api lebih murah dan mendorong lebih banyak investasi.

2. Technological change. Jika ada peningkatan dalam teknologi, itu dapat membuat investasi lebih bermanfaat.

3. Expectations and business confidence. Jika orang optimis tentang masa depan, mereka akan mau berinvestasi karena mereka mengharapkan keuntungan yang lebih tinggi. Dalam resesi, orang mungkin menjadi sangat pesimis, sehingga suku bunga yang lebih rendah pun tidak mendorong investasi. (mis. selama resesi 2008-12, suku bunga nol, tetapi investasi rendah)

4. Supply of finance. Jika bank lebih bersedia meminjamkan investasi uang akan lebih mudah.

5. Demand for goods. Permintaan yang lebih tinggi akan meningkatkan profitabilitas investasi modal.

6. The rate of Taxes. Pajak yang lebih tinggi akan menghambat investasi. Terkadang, pemerintah menawarkan keringanan pajak untuk mendorong investasi.